Равновесный курс рубля превысит 100 ₽? Сенсация от Грефа

В ходе ПМЭФ-2025 глава Сбербанка Герман Греф заявил, что текущий курс рубля на уровне 78–79 ₽ за доллар далёк от «равновесного» и негативно сказывается на экспортёрах. По его оценкам, при укреплении рубля бюджету придётся искать дополнительные источники покрытия дефицита к концу года. Экономическая ситуация напоминает «идеальный шторм»: сочетание санкционного давления, ограниченного импорта и бюджетного напряжения приводит к дисбалансу, а рубль, напротив, переоценён.

Греф прогнозирует, что равновесный курс должен находиться выше 100 ₽ за доллар. При текущей ставке экспортёры теряют конкурентоспособность на мировых рынках, а бюджетные поступления ухудшаются. Эксперт подчёркивает: без корректировки валютного курса риски для экономики РФ будут нарастать.

Почему рубль оказался переоценённым

• С неожиданным увеличением экспорта энергоносителей в прошлом году рубль укрепился к доллару.
• Центробанк РФ ограничивал интервенции, что поддерживало высокий спрос на валюту.
• Ограниченный импорт снижает внутреннюю конкуренцию цен.

Риски для бюджета и экспортных отраслей

1. Сокращение валютных поступлений в бюджет.
2. Усиление инфляционных рисков.
3. Стресс для банковского сектора и корпоративных облигаций.

Стратегии стабилизации валютного курса

1. Пошаговая девальвация рубля при экстренных интервенциях.
2. Диверсификация бюджетных доходов за счёт новых налоговых источников.
3. Поддержка несырьевого экспорта льготными условиями финансирования.

«Рубль переоценён на 20–25% относительно фундаментальных показателей экономики», – говорит Герман Греф. По данным ЦБ РФ, валютные резервы в I квартале 2025 г. снизились на 5%, что отражает нагрузку на финансовую систему (Источник: https://www.cbr.ru/).

Итоги

Экспертная оценка свидетельствует: без движения курса выше 100 ₽ за доллар экспортные компании и бюджет окажутся под давлением. Монетарная и бюджетная политика должны скорректироваться, чтобы избежать «штормовых» последствий для экономики России.